美國聯準會（Fed）12月是否降息，市場緊盯美國11月非農就業報 告。外銀指出，12月降息1碼的機率相當高，若真降息，美元在未來 幾個月可能陷入盤整，但2025年美元保持強勢可能性高。

　　市場預期明年元月降息1碼的可能性約60％。匯豐經濟學家認為， 基準情境是聯準會很可能12月降息。此次降息若發生，可能伴隨著對 利率預測中值（點陣圖）和經濟預測的鷹派修正。聯準會甚至可能發 出暫停降息的信號。這一切意味著美元的前景喜憂參半，未來幾周， 美元更有可能陷入盤整，但2025年美元依然保持強勢。

　　星展集團表示，川普的政策議程是一系列舉措的複雜組合，引發了 圍繞其連貫性的廣泛爭論。其影響和實施效果及全球反應，充滿不確 定性。考慮這些因素，有必要調整主要貨幣匯率預測，以反映川普第 二任期開始時美元可能走強的趨勢。

　　滙豐銀行進一步指出，美元在2025年可能保持強勢，主 因長期以來認為有三大因素影響：全球經濟成長動態、美元與其他貨 幣的利差以及風險偏好。具體來說，全球經濟成長一直疲軟。

　　如果關稅上調開始產生影響，全球經濟成長將變得更脆弱。財政刺 激措施的預期和進口關稅風險，可能導致聯準會放慢降息步伐，美元 比其他貨幣的利差優勢得以維持。這兩因素都會影響外匯市場的風險 偏好，而風險偏好下降有利於美元。此外，放寬監管和企業減稅的可 能性，有望吸引資金流入美國，從而支持美元走勢。

　　短線而言，FXTM富拓首席中文市場分析師楊傲正表示，市場預期1 1月非農新增人數將有望回到21.5萬較健康水準。若就業人數符合預 期且薪資增長超過市場預測，可能削弱市場對12月降息的憧憬，從而 推動美元指數上行，除了非農就業報告之外，也要關注聯準會官員在 數據公布後的言論。

　　儘管6日美元指數略跌破106.10水準，有可能延續自11月中旬以來 的下行趨勢，形成一浪低於一浪的走勢，跌向105水準。楊傲正認為 ，若非農數據向好，美元指數可能突破106.80水準，突破短線下行趨 勢並延續自9月以來的上行趨勢，目標再次指向107和108.20水準。